唐鎌大輔

外国為替市場で日銀の追加緩和観測が急速に後退している。対ドルの円相場は足元で1ドル=108円台後半と3カ月ぶりの円安水準にあり、株価も年初来高値圏にあるため、緩和の必要性が少ないと見ているためだ。今週の金融政策決定会合で仮にサプライズでマイナス金利を深掘りしても、数少ない緩和カードを切ってしまったという「打ち止め感」が広がり、2016年のマイナス金利政策導入後と同じように円高が進行する可能性が高

トランプ米大統領の発言に為替相場が左右される傾向が続いている。25日未明には対ドルの円相場が一時、1ドル=106円台まで上昇し、2週間ぶりの高値を付けた。トランプ大統領の国連総会での演説で、米中貿易摩擦の緩和期待が後退した。トランプ大統領への弾劾調査が報道され、政治リスクも高まったことで、リスク回避の円買いが進んだ。9月は各国中央銀行の緩和局面でも通貨安は進まず、金融政策よりも政治が相場を動かす

外国為替市場で、中央銀行による金融緩和が自国通貨安につながるという従来の法則が崩れつつある。欧米の中銀が相次いで利下げを実施しても、ドル高・ユーロ高が進んだ。米中摩擦を筆頭に、金融政策で制御できる範囲を超えた政治発のリスクが最大のテーマになるなか、過度に緩和期待を強める市場との対話が難しくなっていることを映している。 米連邦準備理事会（FRB）が7月に続く利下げを決めた18日前後の円の対ドル相場

英議会下院が4日、欧州連合（EU）からの離脱延期を政府に求める法案を可決したことで、「合意なき離脱」への懸念が後退して英ポンドが対ドルで上昇した。ただ上昇幅は限られており、1週間前の直近高値も超えていない。EU側が離脱延期に応じるかは不透明で、先行きの見通せなさからポンドの上値は重い展開が続きそうだ。 ポンドは合意なき離脱への懸念から3日に約3年ぶりの安値となる1ポンド=1.197ドルを付けてい

想定外のドイツ経済への不安が思わぬ形で円高の勢いをそいでいる。欧州リスクを意識した投資マネーが米国債に流入。対ユーロでのドル買いが強まり、結果的に対円でのドル売りも抑える構図になっている。 「2つの想定外の材料が市場の欧州リスクをこれまで以上にあおっている」。みずほ銀行の唐鎌大輔氏はこう指摘する。欧州経済のリスク要因としては、これまでも英国の欧州連合（EU）離脱やイタリアの政局混乱が挙げられてき

約2年ぶりの安値圏にある対円のユーロ相場がさらに下落するとの見方が強まっている。不安定なイタリア政局に加え、欧州経済のけん引役であるドイツは財政出動観測も伝わり、減速懸念が強い。9月の欧州中央銀行（ECB）理事会では緩和期待も高まり、ユーロ安圧力が続きそうだ。 21日の東京外国為替市場で、ユーロは1ユーロ=118円近辺で推移している。日経平均株価が下げ渋り、投資家のリスク回避姿勢が弱まったことに

15日午前の東京外国為替市場では円相場が1ドル=105円90銭前後の小幅の値動きとなっている。日経平均株価が大きく下げるなか「リスク回避の円買い」と「有事のドル買い」が拮抗している形だ。同じく安全資産とされる日本国債が買われ、長期金利は低下した。 みずほ銀行の唐鎌大輔氏は「円と同じ安全資産であるドルや米国債に資金が向かっているのでは」とみる。米国債を購入するためのドル買いも為替相場を拮抗させてい

米中貿易摩擦の激化に伴うリスク回避の動きがあらゆる金融市場に波及してきた。世界経済の減速懸念が強まったことで、米利下げが「予防」にとどまらないとの見方が浮上。円高に拍車がかかり、企業業績が悪化するとの見方から株安につながる展開だ。米中対立の長期化が避けられないなか今後の相場はどう動くのか。為替、株式、債券、国際商品の各市場の専門家に見通しを聞いた。 【株式】 ■緩和期待　下支え 佐藤寿紘・三井住友D

トランプ米大統領がほぼすべての中国製品に関税を課す「対中制裁第4弾」を発動すると表明したことを受け、外国為替市場では急激に円高・ドル安が進んだ。2日午前には円が、1ドル=106円台を付けた。106円台は6月25日以来、約1カ月ぶりとなる。円は1日に1ドル=109円台前半を付けた。1日で2円強の円高が進んだ。 世界経済の悪化懸念が高まり、リスク回避の姿勢を強めた投資家らが円買いに動いた。米利下げ観

トランプ米大統領がほぼすべての中国製品に関税を課す「対中制裁第4弾」を発動すると表明したことを受け、外国為替市場では急激に円高・ドル安が進んだ。2日午前には円が、1ドル=106円台を付けた。106円台は6月25日以来、約1カ月ぶりとなる。円は1日に1ドル=109円台前半を付けた。1日で2円強の円高が進んだ。 世界経済の悪化懸念が高まり、リスク回避の姿勢を強めた投資家らが円買いに動いた。米利下げ観