新村直弘

20日のニューヨーク原油先物市場で、期近物である5月物の価格が史上初めて「マイナス」となったことが先物市場で大きな話題となった。一方、21日の東京原油市場の動きは下落こそしているものの、「急落」となるまでには至っていない。期近物を投資対象とする米国と異なり、東京原油は期先物が取引の中心であることも影響しているが、国内での中東原油の依存度の高いことが一因となっているようだ。 ニューヨーク・マーカン

原油価格の下落が止まらない。ニューヨーク先物が20日、一時1バレル10ドルを下回った。1986年4月以来、34年ぶりの安値となる。新型コロナウイルスの感染拡大で経済活動が停滞し、世界の石油需要は急減している。在庫が急速に積み上がって、貯蔵能力も限界に近づいており、取引終了日が迫る期近の5月物だけが突出して下落している。 国際指標のWTI（ウエスト・テキサス・インターミディエート）先物は、20日の

石油輸出国機構（OPEC）がロシアなど非加盟の主要産油国と構成する「OPECプラス」は9日、5月から日量1000万バレルを協調して減産することを決めた。新型コロナウイルスの感染拡大による需要減で原油価格が低迷していることに対応する。原油価格にはどんな影響を及ぼすのか。日本国内の市場関係者に見通しを聞いた。 ■「再び1バレル20ドル割れも」 三菱UFJリサーチ&コンサルティングの芥田知至主任研究員

新型コロナウイルスの感染拡大が続き、世界の株式が大きく売られるなかで、原油価格の急落に不安を感じる人が増えています。でもちょっと待って。原油が安くなれば、ガソリンの値段や企業が製品をつくる際の燃料代などが下がり、経済、つまり私たちの暮らしにとって良いことのように思えます。ただ実際には、原油安で世界の株式はさらに大きく売り込まれました。なぜ人々は原油価格の下落を怖がるのでしょう。 ■産油国間の交渉が

金市場で産金量がピークに達したとする「ピーク・ゴールド」説が話題を呼んでいる。2019年は通年で金価格が2割上昇。本来は産金量が増える要因になり得るが、19年は11年ぶりに減少に転じた。生産コストの増加や鉱床の減少、投資の減速が響いた。短期的な相場を動かす材料にはならないが、将来的には金の供給が需要に追いつかず、価格に影響を与える可能性もある。 ■19年の産金量、11年ぶり減少 「ピーク・ゴールド

アジア市場で航空機が使うジェット燃料（ケロシン）の価格が大幅に下落している。指標となるシンガポール価格は2年8カ月ぶりの安値まで下げた。新型コロナウイルスの感染拡大で中国を中心に減便が相次いで需要が急減し、需給に緩みが出た。世界の石油需要の4割を占める輸送分野で、実需の減少が一段と鮮明になれば原油相場の下押し圧力が強まりそうだ。 アジアで石油製品の価格指標となるシンガポール市場の価格はジェット燃

銅価格の下げが国際商品の中で際立っている。中国で新型肺炎の感染が広がり、需要の減少が懸念されている。世界から製造拠点が集まる中国の消費量の存在感は、原油などに比べ高い。サプライチェーン（供給網）の混乱で、製造業を中心に打撃が深まるとの不安心理が根強い。 国際指標となるロンドン金属取引所（LME）の3カ月先物価格は1月30日、1トン5587.5ドルをつけた。終値としては2017年5月以来の安値だ。

パラジウムの国際価格が連日で最高値を更新している。このところの手掛かりは2つある。自動車用の排ガス触媒に使われるため中国経済の減速懸念の和らぎが買いを誘っているのが1つ。貴金属という点から中東情勢の緊迫が安全資産へのリスク回避の資金を呼び込んでいるのがもう一つだ。一見並列しなさそうな2つの買い材料の「いいとこ取り」が相場を押し上げている。 ニューヨーク商品取引所（COMEX）でパラジウム先物は取

年明けの商品市場で原油と金の国際相場が急騰した。米原油先物は昨年4月以来の高値まで上昇し、ニューヨーク市場の金先物は2013年4月以来、6年9カ月ぶりの高値をつけた。中東情勢の緊迫に加え、外為市場で一時円高・ドル安が進んだこともドル建ての原油、金相場を押し上げている。主要市場の株価が大幅に下げる場面もあり、世界経済の緩やかな回復を描いていた楽観論は早くも揺らいでいる。 原油相場は米中が報復関税の

2019年の主要商品100品目の取引価格は下落品目が4割強と、上昇品目を上回った。米中貿易摩擦を背景とした国内外の景気減速で需要が鈍った産業素材などが下落率の上位に目立った。上昇品目では需要の堅調さよりも個別の供給不安に左右された品目も少なくない。株式相場は堅調だが、商品市況からみると経済は停滞が鮮明だ。 主要商品100品目のうち19年は下落が42品目。18年の36品目から6品目（17%）増えた