ESG債にジレンマ 目標連動型、環境貢献と収益追求で溝 コラム 4月30日 環境に関連する目標を達成すれば利率などの商品性が変わる新型のESG（環境・社会・企業統治）債を巡り、投資家がジレンマに直面している。目標達成は社会課題の改善に貢献するのでESG投資の観点からは望ましいが、追加の利回りを得られなくなるなどの運用収益上の難点も発生するためだ。市場は今、ESG債の裾野拡大に向けた「生みの苦しみ」を経験している。 新型のESG債は「サステナビリティー・リンク・ボンド（持 ESG債にジレンマ 目標連動型、環境貢献と収益追求で溝
円、金利差相場に回帰 コロナ対応のドル退避和らぐ ＦＸ 小栗 太 コラム 編集委員 4月28日 円の対ドル相場が再び日米間の金利差に反応しやすくなってきた。昨年春の新型コロナウイルスショック後、市場参加者によるドルへの退避が加速。米国のゼロ金利政策復活で日米金利差が縮んでも、円相場と連動しづらくなった。だが米国経済の回復期待から「有事のドル買い」が和らいだことで、再び金利差を意識しやすくなっている。市場では米金利の上昇につれて円安・ドル高が進むシナリオを予想する声が増えている。 28日の東 円、金利差相場に回帰 コロナ対応のドル退避和らぐ
新興国通貨、奇妙な安定 「米緩和継続」で資金回帰 為替・金利 コラム 4月26日 新興国通貨の多くが底堅さを取り戻しつつある。新型コロナウイルスのワクチン普及や経済回復の遅れが懸念されるなか、全体では奇妙なほど安定している。米金融緩和の継続が浸透し、投機マネーが再び流れ込んでいるためだ。投資家の選別の目は厳しく、マネーの動きは移ろいやすい。対外収支の面で脆弱な国は多く、つかの間の安定に慢心は禁物だ。 新興国・地域全体の通貨の動きを示すMSCI新興国通貨指数は3月末を境に上昇基 新興国通貨、奇妙な安定 「米緩和継続」で資金回帰
アルミ相場、中･欧に断層 習政権の「脱炭素」映す 商品ニュース 商品 コラム 4月23日 自動車や建材などに使う素材のアルミニウムが高値で推移している。背景には最大の需要国である中国市場の異変がある。他国に先行した経済回復で需要が拡大する一方、環境規制の強化で国内のアルミ生産が制限され、需給逼迫懸念から相場が上昇。ロンドン金属取引所（LME）で決まる国際指標との断層を生み、裁定取引を呼び込んで国際指標を押し上げる構図だ。 アルミの国際指標となるLMEの3カ月先物価格は22日の終値が1 アルミ相場、中･欧に断層 習政権の「脱炭素」映す
ユーロ再上昇観測が浮上 ワクチン接種進展に期待 為替・金利 コラム 4月22日 外国為替市場でユーロが再び上昇するとの見方が浮上している。新型コロナウイルスのワクチン接種が米国に続いて欧州でも進み、景気回復が加速するとの期待が高まっている。円に対しては2年半ぶり高値圏で推移し、年初からの米金利上昇に伴うドル高・ユーロ安の流れも変わりつつある。ユーロ圏の経常黒字は拡大が続き世界最大になる見通し。通貨の需給面からも底堅さが増しそうだ。 今週20日にユーロは円に対して一時、1ユー ユーロ再上昇観測が浮上 ワクチン接種進展に期待
強いポンドは本物か 上昇一服、東芝提案など重荷 為替・金利 コラム 4月19日 ユーロや円などの主要通貨に対する英ポンド相場の上昇が一服しつつある。2021年は新型コロナウイルスのワクチン接種で英国が他国より先行し、英経済の早期回復を期待したポンド買いが優勢だった。足元では英ファンドが仕掛けた東芝への巨額買収提案や英社製ワクチンへの懸念などが売り材料とみなされているが、強いポンドの復活は一過性で終わるのだろうか。 英ポンドは年明け以降、4月上旬まで「ほぼ全面高の様相」（外為 強いポンドは本物か 上昇一服、東芝提案など重荷
REITに海外マネー インフレ耐性に注目 コラム 投資信託 4月16日 新型コロナウイルス・ショックからの戻りが鈍かった不動産投資信託（REIT）市場に、海外勢を中心に投資マネーが入り始めた。東証REIT指数は昨年3月以来の高値圏を回復している。出遅れていたオフィスREITへの見直し買いに加え、世界で広がる物価上昇への懸念もREIT市況を後押しする。 「3月から新たにREITの組み入れを始めた」。マルチアセットファンドを運用するピクテ投信投資顧問の松元浩グローバル資 REITに海外マネー インフレ耐性に注目
日米首脳会談、為替は無風 日米首脳会談 清水 功哉 編集委員 コラム 4月14日 米バイデン政権発足後、初の日米首脳会談が16日開かれる。主要テーマは中国への対応などで、政権発足後円安が進んだ為替の問題は無風とみられる。トランプ前政権時代の初首脳会談の前には米側から円安批判が出たが、市場の動きを尊重する現政権はドル高批判と距離を置き状況は一変した。ただ将来の円高局面でも米側がその放置を主張する可能性がある点には要注意だ。 バイデン政権、ドル高容認 米国で開く会談は、バイデン米 日米首脳会談、為替は無風
消えぬドル安シナリオ 世界の外貨準備シェア最低に 為替・金利 コラム 4月12日 外国為替市場でドル安の圧力がくすぶっている。米金利上昇が一服するなかでも1ドル=110円近辺で推移し、投資家の円売り・ドル買い需要は根強く見える。ただ、世界の外貨準備高でドルのシェアが最低になるなど、中長期では需給構造に変化の兆しも出ている。新型コロナウイルス禍で浮上した昨年来のドル安シナリオはまだ消えていない。 市場では円安・ドル高の持続力に大きな注目が集まっている。国際決済銀行（BIS）によ 消えぬドル安シナリオ 世界の外貨準備シェア最低に
無国籍通貨、マネーが選別 金とビットコイン逆相関 金 志田 富雄 コラム 編集委員 商品 4月9日 金とビットコインはどの国のものでもない「無国籍通貨」というくくりで、よく同じ扱いをされる。ただ、昨年からの値動きを見ると金が調整色を強める中でビットコインは高騰が続く。相場の逆相関が鮮明になる背後には、投資対象としての性格や投資家層の違いが浮かび上がる。 ドル建ての金相場は昨年8月に1トロイオンス2000ドルを超す史上最高値を記録した。しかし、その後は調整色を強め、3月には9カ月ぶりに1700ド 無国籍通貨、マネーが選別 金とビットコイン逆相関
