日銀が憂う「消費喚起策でデフレ」のワナ 為替・金利 金融政策 9月24日 日銀が物価下落の追い打ちを警戒している。8月の消費者物価指数（CPI）の基準改定に続き、自民党総裁選後の新政権が打ち出す値下げ政策でさらに物価が押し下げられそうなためだ。 「CPIを気にしながら政策を実施するわけではないから仕方ないが」――。日銀幹部が気をもむのは秋以降のGoToキャンペーンの行方だ。総裁選候補では岸田文雄氏らがGoTo再開に前向きな姿勢を示しており、新型コロナウイルス禍で苦境が 日銀が憂う「消費喚起策でデフレ」のワナ
FRBに響くか、「危機の予言者」ラジャン氏の警告 中銀ウオッチ 金融政策 北米 9月17日 「高いインフレが長引く可能性が高まっている」。多くの中央銀行首脳が一目おくラグラム・ラジャン元インド中銀総裁はこう語る。新型コロナウイルス禍後の経済情勢は未体験の領域。労働市場の変調は過去の経験則ではとらえられない構造変化を起こす可能性があるという。 ラジャン氏が中銀サークルで耳目を引くようになったのは2005年。「マエストロ（名指揮者）」と称された当時のグリーンスパン米連邦準備理事会（FRB） FRBに響くか、「危機の予言者」ラジャン氏の警告
話題消えても残る株式 日銀、難路の「テーパリング」後 Think! 為替・金利 金融政策 9月3日 「日銀の買いがなくなって日本株が弱くなったと言うなら、それが実力だということ」。日銀の中枢幹部はうそぶく。最高値を更新する米国株に対し、日本株の出遅れ感が際立つことへの反応だ。 たしかに日銀はぱったりと上場投資信託（ETF）を買わなくなった。3月の政策点検で株価急落時など必要なときだけ買う方式に改め、4月以降の購入はわずか2回。1～8月の購入額は約7300億円と年12兆円の上限を大きく下回り、通 話題消えても残る株式 日銀、難路の「テーパリング」後
気候変動対応、検証なき衣替え 問われる日銀の歴史観 カーボンゼロ 為替・金利 金融政策 ESG 8月18日 気候変動対応は中央銀行の守備範囲なのか。世界の中銀が脱炭素に向けた取り組みに乗り出すなか、各国で議論になっている。政府の役割である経済・産業政策にも踏み込みかねない領域だけに、日銀にも複雑な胸中が垣間見える。 「市場中立性に配慮し、ミクロの資源配分への具体的な関与を避けながら、金融政策面で気候変動への対応を支援する新たなアプローチだ」。黒田東彦総裁は7月27日の日本記者クラブの講演で、日銀が年内 気候変動対応、検証なき衣替え 問われる日銀の歴史観
日銀揺さぶる物価基準、5年周期の「不都合」な改定 Think! 為替・金利 金融政策 8月4日 「影響がどのように出てくるか読めない」。ある日銀幹部は恨み節を漏らす。悩みの種は、金融政策で重視する消費者物価指数（CPI）の5年ぶりの基準改定だ。家計消費の変化を正確に把握するため、総務省が月内に実施する。新型コロナウイルス禍で落ち込んでいた物価がようやくプラスに転じたかと思いきや、新基準では再びマイナスに沈む可能性が高まっている。 今回の基準改定をめぐり、市場では足元の物価が0.3～0.4% 日銀揺さぶる物価基準、5年周期の「不都合」な改定
薄緑に染まる日銀、スピード重視も半身の気候対応 為替・金利 金融政策 7月21日 2019年12月、欧州中央銀行（ECB）のラガルド総裁は就任後初の理事会後の記者会見で、翌月から始める金融政策の戦略レビューは気候変動もテーマになると力説した。同じころ、日銀の有力幹部からこんなぼやきを聞いた。「国際会議でも気候変動の話題は増え、グリーン対応といえば反論すら許されない雰囲気がある」「中銀が積極的に関わるべきだとは思わないが、議論にはついていかないと･･････」 それから1年半後 薄緑に染まる日銀、スピード重視も半身の気候対応
日銀、苦肉の「市場機能重視」路線 為替・金利 金融政策 7月7日 2013年から大量の国債や上場投資信託（ETF）の買い入れで存在感を示してきた日銀が市場重視の路線にカジを切り始めた。債券市場では最大のイベントだった日銀の国債買い入れから注目をそらそうと躍起になり、ETFの買い入れもほとんど実施しなくなった。日銀の姿勢の変化は緩和長期化が避けられないことの裏返しでもある。 日銀が6月29日に公表した「当面の長期国債等の買入れの運営について」という資料に注目が集 日銀、苦肉の「市場機能重視」路線
日銀、審議委員の棄権で浮かぶ一票の軽さ 為替・金利 経済 6月24日 日銀が18日に開いた金融政策決定会合の結果が波紋を広げている。論争の的は政策の中身ではない。問われているのは、決定会合の採決時の前代未聞の「棄権」だ。 この日、すべての議案の採決を棄権したのは29日に5年間の任期を終える政井貴子審議委員だ。政井氏は7月1日付で三菱ケミカルホールディングスなどの社外取締役に就任する予定。日銀によると、棄権の理由は「金融政策に関する意思決定の中立性・公正性を明確にす 日銀、審議委員の棄権で浮かぶ一票の軽さ
日銀のコロナ後政策、渡りに船の「グリーンオペ」構想 為替・金利 経済 金融政策 6月10日更新 世界の中央銀行首脳が参加した国際決済銀行（BIS）の国際会議が日銀内で話題だ。6月4日までの3日間、気候変動をテーマに黒田東彦総裁もオンライン出席した会議で注目を集めたのはドイツ連銀のワイトマン総裁だった。金融政策の中立性を重視する観点から中銀の過度な気候変動対応に否定的だった立場を一転、欧州中央銀行（ECB）の政策対応に理解を示した。 「日銀は対応の検討を続け、必要なステップを進める」。黒田総 日銀のコロナ後政策、渡りに船の「グリーンオペ」構想
日銀、強気の常とう句復活 背景に20兆円の皮算用 為替・金利 経済 金融機関 5月27日 新型コロナウイルス禍の収束が見通せないなか、日銀が景気の先行きに楽観的な姿勢をみせている。象徴的なのが「前向きの循環メカニズム」というコロナ禍前に使っていた常とう句の復活だ。強気シナリオの背景には、20兆円にも達すると見込む「待機資金」の存在がある。 「コロナの収束後は所得から支出への前向きの循環メカニズムが強まり、日本経済はさらに成長を続ける」。日銀は4月下旬に公表した経済・物価情勢の展望（展 日銀、強気の常とう句復活 背景に20兆円の皮算用
